摘要
同样是扩产，为何对万华来说不是产能过剩，反而是向上跃升的有力武器？
近日，烟台市生态环境局受理公示万华化学两大磷酸铁锂项目环评文件，莱州65万吨、海阳20万吨合计85万吨的产能布局浮出水面，标志着这家化工巨头的磷酸铁锂材料扩产进入实质阶段。
在磷酸铁锂行业深陷“内卷”、多数企业挣扎于亏损边缘的当下，万华扩充磷酸铁锂产能的底气何在？又蕴含着怎样的发展逻辑？
这份底气，源于万华贯穿上下游的全链条资源布局，这也是其区别于同行的核心竞争力。不同于多数企业“外购原料、加工生产”的模式，万华将化工领域的一体化优势复制至磷酸铁锂赛道，构建起“资源-中间体-成品”闭环。
例如，依托在 MDI、石化、氯碱等领域积淀的深厚技术与产业根基，万华早已打通磷、铁、锂关键资源的一体化整合链路。比如其自产的工业级磷酸可直供磷酸铁锂（LFP）合成环节，直接省去中间提纯步骤，大幅简化生产工艺。
其巧用氯碱业务的副产氢气还原铁源，既降低了生产能耗，又有效减少碳排放。正是这份独有的全链条垂直整合能力，让万华在成本控制上构筑起一道天然的竞争护城河。最关键的是可自主生产磷酸铁这一核心中间体，直接锁定产品成本与产能稳定性。
资源端，万华提前布局，其通过与兴发集团合资锁定磷矿资源，依托西藏盐湖联合实验室突破碳酸锂瓶颈，较少对上游原料的依赖。
生产端，四川眉山、山东烟台、福建福清等多个基地布局高端磷酸铁锂材料，搭配自产PVDF粘结剂形成完整闭环，副产硫酸铵循环利用进一步压缩成本。
与此同时，其海阳万华绿电产业园正在布局风光储一体化能源系统，为高耗能的LFP生产提供低成本、低碳排的电力保障。
这种“资源-中间体-成品”布局的优势，再叠加规模效应进一步放大了万华的成本竞争力——85万吨合计产能满产后将明显提升其市场地位。依托一体化布局，万华目标可将其磷酸铁锂成本控制在相对较低的水平，即便行业价格下行仍能保持盈利，这也为其从“单一化学品供应商”向“新能源材料整体解决方案平台”转型提供了坚实支撑。
当前多数并未掌握核心资源的磷酸铁锂企业，正深陷难以自拔的生存困局。历经两年多价格暴跌，磷酸铁锂从2022年底的17.3万元/吨跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅超80%，全行业连续亏损超36个月。
与万华的从容扩张形成鲜明对比的是，未能掌握核心资源的中小企业原料采购成本高、下游电池厂商压价，陷入“生产即亏损、停产则淘汰”的两难境地，很多磷酸铁锂企业甚至卑微到只能靠检修的方式跟电池厂博弈涨价。
然而，检修涨价的方式未必能撬动头部电池厂商。目前，宁德时代、比亚迪、中创新航、亿纬锂能（维权）、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等多家头部电池厂商都开始下场布局磷酸铁锂材料，其逻辑在于，一方面便于了解成本，另一方面则是敲打材料企业，避免供应商涨价。以下是主要动力电池企业布局磷酸铁锂材料的情况：
眼下，磷酸铁锂的市场主导地位已经难以撼动。高工产研锂电研究所（GGII）最新调研显示，2025年中国磷酸铁锂出货387万吨同比增长58%，占当年正极材料出货比重达77.4%。
随着主要头部动力电池企业开始全面转向LFP体系，叠加储能市场的爆发，LFP对比三元材料的相对优势已从“性价比选择”升级为“技术路径共识”。特别是在500公里以下续航车型与电网侧储能领域，LFP已是主导。
在“低端过剩、高端偏紧”的结构性矛盾下，很多旧产能即使是通过改造，也难以满足4代以上高压实磷酸铁锂材料的生产要求。掌握多少高端磷酸铁锂材料产能才是这一轮竞争的关键所在。而目前，万华已实现第四代高压实磷酸铁锂批量出货，第五代技术进入中试。
显然，新一轮行业竞争早已不是单纯的产能比拼，而是资源、技术、规模与一体化能力的综合较量。万华的产能扩张与差异化布局，为深陷困局的磷酸铁锂行业提供了清晰的生存启示：尽可能的布局上游核心资源，在产业链若干环节与公司成熟业务形成良好协同，并优化产能结构，提升高端产能的比重。
当然，万华的扩张之路并非毫无挑战，产能落地进度、下游客户拓展仍需持续发力，但不可否认的是，其一体化资源优势将给磷酸铁锂行业带来冲击。当前磷酸铁锂行业洗牌仍在持续，带着资源入局的玩家不一定是做的最好的，但一定是最能扛的那个。
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